반도체 다시 담을 때? "하이닉스보다 삼성전자" | 이혁진 NH투자증권 자산관리컨설팅부 팀장 | 디코딩 마켓

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메모리 투자는 최악의 상황(메모리 가격 하락)을 가정한 최선의 선택이 필요하며, PBR 기준으로 삼성전자 1.4배·SK하이닉스 1.5배의 15년 평균 수준에서 바닥권 형성 가능성을 본다. SK하이닉스 집중보다는 삼성전자 쪽으로 비중을 기울일 필요가 있다고 본다.

조건 · DDR4 스팟 가격은 빠지기 시작했지만 DDR5·HBM 가격이 견고한 상황을 전제로 한 판단이다.

오독 주의 · 삼성전자 선호 발언은 시가총액 비율의 향후 12~24개월 방향에 대한 판단으로, 단기 주가 방향에 대한 확신으로 읽으면 안 된다.

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유가발 물가 우려에도 장기채 금리가 4% 이상이면 PPI가 CPI로 전가되는 경로가 잘려 연준이 공격적으로 금리를 올리지는 않을 것으로 본다. 2027년에는 정부 재정·정책에 의존하는 수주 산업의 아웃퍼폼이 꺾이고 소비재·성장주가 올라올 수 있다고 전망한다.

조건 · 국제 유가가 80달러, 70달러대로 떨어지면 기준금리 인상 횟수 전망도 되돌려질 수 있다는 조건을 달았다.

오독 주의 · 섹터 로테이션 전망은 2027년 시점에 대한 것으로, 당장의 시장 방향 전환으로 오해할 수 있다.

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내년 유망 섹터로 엔터(홀수해 효과), 바이오헬스케어(초대형 바이오), 보안·클라우드(클라우드 보안 솔루션)를 제시하며 '음바페'라는 슬로건으로 요약했다. 미국에서 먼저 시작된 소비재 흐름에 국내 증시도 참여할 필요가 있다고 본다.

조건 · 국내 증시는 수급 여건이 부진하다는 점을 전제로 깔고 있다.

오독 주의 · '음바페'는 종목 추천이 아니라 섹터 키워드의 앞 글자를 딴 농담 섞인 슬로건이다.