현재 글로벌 투자자들의 포지셔닝이 극단화되어 있다는 점을 확인했다며, CTA(프로그램 매매 성격의 펀드)가 방향성을 추동하는 역할을 한다고 설명했습니다. 10년물 국채 금리 숏이 99% 최대치, 나스닥 선물 숏이 149억 달러로 10년 만에 최대치라는 점을 근거로 들었습니다.
이주연이 5종목에 대해 발언 7건을 남겼습니다 — SK하이닉스 · 나스닥 종합 · 삼성전자.
30일 뒤 결과는 10/29부터 · 매수·매도 6건
매수 3관망 1매도 1
삼성전자의 반격이 시작되었다? HBM 수출 데이터로 본 중요한 변화는? | 이주연 대표
유튜브 새 탭에서 보기유튜브이 발언 뒤
10초 요약
수급 포지셔닝이 극단적으로 쏠려 있어 작은 트리거에도 급반전이 나올 수 있는 환경이라고 진단했습니다. 반도체는 환율발 이익 추정치 하향이 이미 반영됐고, HBM4 대량 출하가 시작된 삼성전자가 SK하이닉스보다 속도 면에서 앞서며 후공정·장비 섹터가 병목 이동의 수혜를 볼 것으로 봤습니다.
이주연
글로벌 투자자 포지셔닝이 극단적으로 쏠려 있어(10년물 국채 금리 숏 99%, 나스닥 선물 숏 149억 달러) 매크로 지표나 유가가 꺾이면 숏 스퀴즈로 채권 랠리와 나스닥 반등이 세게 나올 수 있는 구조라고 봤습니다. 반도체는 환율발 이익 추정치 하향이 이미 주가에 반영됐고, HBM4 대량 출하가 시작된 삼성전자가 SK하이닉스보다 속도 면에서 유리하다고 평가했습니다.
조건 · 나스닥 반등은 매크로 지표·유가·미국-이란 협상 등 트리거가 실제로 발생할 때를 전제로 한 조건부 전망입니다.
오독 주의 · 삼성전자 우위 발언은 HBM4 출하 속도와 마진 측면의 상대 비교이며, SK하이닉스의 구조적 열위나 주가 하락을 단정한 것이 아닙니다. SK하이닉스에 대해서는 4분기 지연 물량 반영 가능성과 주가가 확 꺾이지는 않을 것이라는 관점을 함께 제시했습니다.
발언 종목
5종목9/29 → 10/20 종가
- 나스닥 종합매도외 1건-1.4%
나스닥 선물 숏이 149억 달러로 10년 만에 최대치에 몰려 있어 수급이 극단적으로 쏠려 있다고 진단했습니다. 매크로 지표나 유가가 꺾이면 숏 스퀴즈로 나스닥 반등이 세게 나올 수 있는 구조라며, 지금 더 숏을 잡는 것은 쉽지 않다고 봤습니다.
현재 뭐 이런 매크로 지표 금리나 아니면은 뭐 유가나 이런 것들이 꺾이면 어 생각보다 채권 랠리도 나올 수 있고 나스닥 반등도 동시에 생각보다 세게 어 스퀴즈를 유발을 하면서 나올 수 있을 만한 구조다라는 거를 의미하고 있다고 보시면 될 거 같습니다.
그래서 여기서 사실상 더 숏을 잡고 더 이제 하방을 잡고 이렇게 하는 거는 어 사실은 쉽진 않을 거 같아요.
9/29 종가 26,798 → 10/20 종가 26,419 - 피에스케이홀딩스매수-3.5%
HBM 병목이 베이스다이와 후공정으로 옮겨가면서 리플로우·검사 장비 수혜가 예상된다며 가장 탑픽으로 언급했습니다. 신고가를 기록하며 강세를 유지하고 있다고 전했습니다.
가장 탑픽은 피에스케이홀딩스라고 얘기를 하고 있습니다. 그래서 오늘 피에스케이홀딩스도 어 신고가를 갔죠, 또 네. 그래서 계속 좀 강세를 유지를 하고 있는 그런 상황이에요.
9/29 종가 18.1만 → 10/20 종가 17.5만종목 리포트 → - 반도체 후공정 장비매수
HBM 병목이 베이스다이와 후공정 단계로 이동하면서 장비 기업들이 수혜를 볼 것이라며 관심이 필요한 섹터로 꼽았습니다. 직접적 수혜로는 리플로우 장비와 검사 장비를 언급했습니다.
그래서 후공정이랑 요쪽 단계에 있는 기업들 특히나 장비 기업들 같은 경우에는 계속 좀 관심이 필요한 섹터라고 섹터음 산업이라고 보시면네 될 거 같습니다.
- 삼성전자매수-23.3%
3분기 영업이익 추정치가 컨센 111조에서 104조로 하향됐지만, HBM4 대량 출하가 이미 시작돼 SK하이닉스를 추월한 상태라고 전했습니다. 번스타인은 충남발 수출 데이터 회귀 분석으로 HBM4 출하량이 전망치를 크게 상회할 수 있다고 추정했고, 화자도 제품 믹스 개선으로 이익이 좋아질 수 있다고 봤습니다.
삼성전자는 생각보다 제품 믹스가 좀 많이 개선이 되면서 어 더 이익이 더 좋아질 수 있겠다라고 좀 생각을 해 볼 수 있겠습니다.
9/29 종가 27.3만 → 10/20 종가 20.9만· 말한 가격 53만 - SK하이닉스관망외 1건D-71· 4분기-32.6%
HBM4 최고 속도·발열 문제로 베이스다이 재설계가 필요해 추화가 지연됐고, 3분기 실적 눈높이가 낮아진 상황이라고 전했습니다. 다만 지연된 물량이 4분기에 반영될 가능성이 열려 있고 주가를 확 꺾을 정도는 아니라는 관점을 제시했습니다.
매수 · 4분기
24:23 발언 듣기원본SK 하이닉스가 3분기에는 조금 아쉽더라도 아마 4분기에 그동안에 지연된 물량들이 좀 반영이 될 가능성도 어 상당히 열려 있다라고 보시면 될 거 같아요.
그래서 어쨌든 지금 SK 하이닉스도 속도 조절이 좀 필요한 구간이긴 하나 주가 상으로는. 근데 이미 어느 정도 반영이 돼 있는 내용이기도 하기 때문에 요거는 뭐 그렇게 중요하긴 하지만 주가상으로 이게 주가를 이제 확 꺾을 거냐라고 한다면 그렇지 않습니다.
9/29 종가 176.5만 → 10/20 종가 119만· 말한 가격 264만 · 310만
영상 흐름
26:40어록
12건그래서 지금은 이게 포지셔닝 자체가 극단적으로가 있는 너무 극단적으로가 있는 그런 상황이기 때문에 오히려 살짝만 좀 건드려도 이게 생각보다 빠르게 급반전될 수 있을 만한 환경이라고 좀 수급적으로도 생각을 해 볼 수 있을 것 같아요
삼성전자와 SK하이닉스의 3분기 이익 추정치 하향 배경을 설명했습니다. 환율이 고점 대비 10~12% 하락하면서 수출 기업인 반도체 기업들의 이익 훼손이 불가피하다는 점, DS투자증권이 삼성전자 3분기 영업이익을 컨센 111조에서 104조로, SK하이닉스를 78조에서 70조로 하향 전망했다는 내용을 전했습니다.