180도 달라진 변동성 장세에서 살아남는 법 | 이지환 오로라투자자문 대표 [주말인터뷰]

박박명석

현재 시장이 매우 어렵고 변동성이 큰 국면이라 투자자들이 원칙과 매뉴얼을 미리 갖춰야 한다고 강조했다. 이지환 대표에게 펀더멘탈·모멘텀·수급 구분, 손절·목표가, 세 가지 시나리오 전략 등을 질문하며 대응 체계를 정리하려 했다.

조건 · 시장이 크게 변동성을 겪는 클라이맥스일 수 있다는 전제를 달았다.

오독 주의 · 진행자의 질문과 요약을 진행자 자신의 매수·매도 콜로 오해할 수 있다.

이이지환

현재 하락은 펀더멘탈이나 모멘텀 훼손이 아니라 레버리지를 과하게 쓴 헤지펀드의 청산과 외국인 선물 프로그램 매도에 따른 수급 요인으로 본다. 반도체 시세가 꺾였다고 보지는 않지만 저점 확인 전까지는 삼성전자 중심 반도체 압축, 경기소비재 일부, 인버스 일부, 현금 보존으로 방어적으로 대응해야 한다고 말했다.

조건 · 7월 저점 이탈 시 하방 리스크가 커질 수 있고, 추세가 완전히 바닥을 잡거나 매물대를 돌파하기 전에는 현금을 투입하지 않는다는 조건을 달았다.

오독 주의 · 반도체 비중 확대처럼만 들릴 수 있으나 실제로는 삼성전자 중심 압축과 현금 보존, 하방 헤지를 병행하는 방어적 전략이다.