[시장함께읽기] 5월 15일, 파업과 금리 충격에 무너진 투심, 코스피 -6% 급락(삼성전자 사과문, 미중 회담, 내부자 거래, 국민참여형 성장펀드, 소외주, 태양광, 반도체)

미중 협상에서 중국산 태양광 재수입 우려로 태양광 섹터가 급락한 가운데 OCI홀딩스도 20%대 하락을 기록했다. 화자는 수주 파이프라인·미국 내 증설 계획에 변화가 없고 태양광은 미중 협상 우선순위가 아니라며, 급락을 매수 기회로 봤다. 빅테크 협력과 우주 사업 진출 등 구조적 모멘텀도 긍정적으로 언급했다.

BDI 지수가 연초 대비 70%, 전년 대비 145% 급등했고 기니 시만두 철광석 광산 개발과 중동 분쟁에 따른 석탄 수요 증가로 물동량이 늘고 있다. 팬오션 PBR이 0.52배로 2021~22년 BDI 강세기 저점(0.5배) 수준에 머물러 있어 업황 대비 과도하게 싸다고 평가했다.

노사 문제로 사장단이 사과문을 발표했고 20일부터 파업 예정이나 정부 조정권 발동으로 중재가 진행 중이다. 화자는 소부장 대비 삼성전자·SK하이닉스가 여전히 더 싸 보인다며 대형 반도체를 선호한다고 밝혔다. 파업 이슈 자체가 하나마이크로 등 외주사에는 수혜로 작용했다는 관찰도 덧붙였다.

내부자 매수와 실적 개선이 이어지며 목표주가가 올라갔다. 주력인 ESL 사업이 매출·영업이익 급증했고 1분기 영업이익은 89% 증가, 2분기 전망도 268억으로 상향됐다. 북미 초대형 유통 채널 테스트 공급 기대와 함께 턴어라운드가 시작됐다고 평가했다.

앨범·MD·서구권 팬덤 성장으로 1분기 영업이익 334억이 기대치를 넘겼고, 특히 투어 굿즈 고성장이 알짜 수익으로 확인됐다. PER이 지난 10년 저점 수준인 15배까지 내려와 극단적 저평가라고 봤다. 다만 트와이스·스트레이 키즈 편중이 밸류업의 숙제로 남아있다고 지적했다.

1분기 실적은 부진했으나 4월부터 가파른 회복세와 한중일 관광객 유입으로 사상 최대 매출을 기대하고 있다. 4월 월평균 카지노 매출이 488억으로 성장했고, 5월 롤링사 VIP 유치 확대와 6월 마카오·제주 노선 재운항으로 연간 카지노 매출 1천억 이상이 가능하다고 봤다. 실적 조정을 기회로 보았다.

렉라자가 FDA 승인을 받았고 타그리소 대비 내성·생존 기간 등 지표에서 우위에 있으나 처방 확대가 예상보다 약해 주가가 부진하다. 얀센 기술수출 마일스톤으로 3천만 달러를 수령했고, 하반기 전체 생존 데이터 공개와 SC 제형 출시가 추가 모멘텀으로 기대된다. 검증된 약물인 만큼 인내를 당부했다.

오전 8,000선을 찍자마자 급락으로 마감한 하루였다. 화자는 금리 상승을 무시한 급등에 따른 조정이라며 코스피 2,500 돌파는 당분간 어렵다고 봤다. 다만 조정은 여전히 기회로 보면서 이격 조정이 필요하다는 관점을 유지했다.