젊은 중국인이 이런 얘기를 하죠. 마지막 세대다. 최후의 한 세대다 하면서 뒤에 애를 낳지 않겠다라고 생육을 끊겠다 해 갖고 그만한 어떤 절망감을 또 드러냈어요
강준영 · 유광종이 6종목에 대해 발언 6건을 남겼습니다 — KODEX 반도체 · 중국 부동산 · KODEX 로봇액티브.
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"중국 가보면 다들 기겁한다", 곡소리 나는 중국 실제상황 (유광종 소장, 강준영 교수 / 중국 특집)
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10초 요약
중국 경제가 민영기업 통제 강화와 부동산 침체, 내수 위축으로 구조적 하강 국면에 들어섰다는 진단과, 중국이 과학기술 사회주의·신질 생산력으로 성장 모델 전환을 시도하고 있다는 분석이 제시됐다. 미중 경쟁은 관세를 넘어 AI·반도체·대만 문제로 확산될 것으로 전망되며, 한국은 탈중국 공급망 재편과 초크포인트 기술에서 기회를 찾되 중국의 성숙 공정 잠식과 공급망 의존을 위협으로 관리해야 한다는 논의가 이어졌다.
유광종
중국 경제는 2018년을 기점으로 민영기업 통제가 강화되면서 국진민퇴 흐름이 뚜렷해졌고, 내수 침체와 청년 실업, 지방정부 재정 악화, 부동산 추락이 겹치며 민생이 도탄에 빠지고 있다. 개혁개방 이후 쌓아온 민간의 활력이 꺾이면서 중국 경제는 근본적으로 어려운 국면에 들어섰다.
조건 · 수출 흑자 기조는 좋지만 무역장벽 대비 밀어내기식 수출이라는 시각이 있으며, 통계가 정확하지 않아 체감 경기로 판단해야 한다는 단서가 붙는다.
오독 주의 · 중국 경제 붕괴를 단정한 것이 아니라 지속적 하강 추세와 민생 악화를 진단한 것이며, 수출 부문은 여전히 흑자 기조라는 점이 함께 언급됐다.
강준영
중국은 부동산 개발 성장 모델의 한계를 일찍 알았으나 대체 모델이 없어 끌고 왔고, 이제 과학기술 기반 성장으로 전환하는 과도기에 있다. 반도체는 정부 보조금과 민간 IPO를 결합한 새로운 성장 모델로 육성되고 있으며, 미중 경쟁은 관세를 넘어 AI·반도체·대만 문제로 확산돼 구조적으로 더 복잡해질 수밖에 없다.
조건 · 미중 정상회담에서 유예 연장 여부와 AI·반도체 논의 향방에 따라 달라질 수 있다는 조건이 붙는다.
오독 주의 · 중국 반도체 굴기를 성공으로 단정한 것이 아니라 정부 보조금 기반의 기형적 재무구조와 미국 규제로 인한 어려움을 함께 지적한 것이다.
발언 종목
6종목9/13 → 10/19 종가
- 중국 경제매도유광종
화자 SPEAKER_02는 중국 경제가 지속적인 하강 국면에 있으며 내수 경기가 얼어붙고 청년 실업률이 20%에 근접한다고 진단했다. 국진민퇴 흐름과 민영기업 통제 강화를 2018년을 기점으로 한 구조적 후퇴로 보며, 중국 경제를 근본적으로 어렵다고 평가했다.
지금 역시 여러 매체에서 여러 분들 전문가들이 얘기하듯이 중국 경제가 상당히 좀 쉽지 않습니다. 지속적인 하강이 뚜렷해 보이는 거고
- 중국 부동산매도유광종
화자 SPEAKER_02는 부동산 대출 규제로 헝다 등 대형 부동산 기업들이 가라앉기 시작했고, 부동산이 끝을 모를 정도로 추락하고 있다고 서술했다. 지방정부 재정 악화와 연결된 구조적 문제로 언급됐다.
부동산 아주 그냥 하점으로 지금 내려앉기 시작하고 그 끝을 모를 정도로 이제 추락을 하고 있는이 상황에서
- 중국 증시매도유광종
중국 경제는 근본적으로 제가 볼 때는 어렵다라고 좀 볼 수 있어요
- 중국 반도체매수강준영
화자 SPEAKER_01은 중국 반도체 기업들이 정부 대펀드와 지방정부 보조금으로 움직이는 실질적 국유기업 구조이며, 창신메모리 상장을 통해 정부 의지를 알리고 민간 자본을 결합하는 새로운 성장 모델을 만들고 있다고 분석했다. 이 모델이 양자메모리 등으로 확산될 것으로 전망했다.
이런 중국의 반도체는 기본적으로 정부 보조금과 민간 시장 IPO를 통해서 어 그 새로운 형태의 기업 모델을 만들어내는 시스템입니다
- KODEX 반도체매도강준영-9.8%
화자 SPEAKER_01은 중국이 성숙 공정 메모리 시장을 잠식할 가능성이 커지는 것을 한국 반도체의 위협 요인으로 지적했다. HBM 외에 성숙 공정 제품도 팔아야 하는 구조에서 중국의 잠식이 위험 요인이 될 수 있다고 평가했다.
이렇게 HBM이라는 고대역 대역폭 메모리에 신경 쓰고 있을 때 중국은 그 밑에 시장을 지금 잠식을 하는 거거든요.이 이 전략이 지금 되게 28나노 이상을 이제 우리가 뭐 성숙 공정이라 그러고 최첨단에서 조금 벗어난 건데 그런 시장은 지금 중국이 굉장히 잠식을 할 가능성이 커지는 거죠. 근데 우리는 또 그것도 팔아야지 되거든요. HBM만 파는 건 아니잖아요. 그러니까 이런 것들은 또 굉장한
9/13 종가 12.9만 → 10/19 종가 11.6만종목 리포트 → - KODEX 로봇액티브매수강준영-13.5%
화자 SPEAKER_01은 로봇 분야에서 한국이 정밀 감속기와 제어기 등에서 세계 최고 수준의 강점을 보유하고 있으며, 이 부품이 없으면 로봇이 작동하지 않는다고 언급했다. 중국이 로봇을 앞서가지만 한국의 강점을 결합하면 기회가 될 수 있다고 평가했다.
로봇 같은 데서도 뭐 정밀 감속기라든가 제어기 같은 경우는 한국이 세계 세계 최고 수준이거든요. 그게 꼭 들어와야 되는 거예요. 그거 없으면은 안 돌아가는 거니까
9/13 종가 3.1만 → 10/19 종가 2.7만종목 리포트 →