외국인 매도는 두 갈래로 나눠 봐야 한다. 하나는 AI 자금 조달 우려로 AI 인프라 투자가 둔화될 수 있다는 우려에서 대만 반도체까지 파는 흐름이고, 다른 하나는 그 이전부터 이어진 중국 메모리 기업 추격 우려에 따른 메모리 중심 매도다. 두 문제가 한국 시장에 중첩돼 반영된 상황이라고 설명했다.
황수욱이 7종목에 대해 발언 8건을 남겼습니다 — 코스피 지수 · 바이오 · 현대차.
30일 뒤 결과는 11/18부터 · 매수·매도 4건
매수 2조건부 매수 3관망 1매도 1
코스피 ‘저점 탈출’ 시작되나...외국인 돌아올 ‘3가지 조건’ | 황수욱 메리츠증권 연구위원
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10초 요약
메리츠증권 하경민 연구위원은 코스피가 실적 추정치 불신이 과도하게 반영된 저평가 구간이라며, 수급·심리 지표와 AI 자금 조달 우려 완화 여부를 확인하며 10월 말 회복 가능성에 무게를 두라고 조언했다. 장기 투자자는 매수 관점, 단기 트레이더는 신중한 접근을 권했고, 단기 섹터로 바이오·정유·방산을 언급했다.
황수욱
코스피는 밸류에이션상 역사적 저평가 구간이지만 수급과 심리가 우선 작용하는 국면이라, 하락 추세 장기화보다 10월 말 회복 가능성에 무게를 두고 본다. 긴 호흡 투자자는 지금 매수 관점이 합리적이나 단기 트레이딩은 신중해야 하며, AI 자금 조달 우려와 반도체 실적 추정치 상향, 주주환원이 반등의 핵심 조건이라고 본다.
조건 · AI 자금 조달 심리 안정과 반도체 실적 추정치 상향, 주주환원이라는 세 조건이 확인될 때 회복 가능성에 무게를 둔다.
오독 주의 · '10월 말 회복 가능성'은 단정이 아니라 무게를 두는 전망이며, 같은 발언에서 단기 트레이딩은 신중하라고 조건을 달았다. 로봇·피지컬 AI에 대해서는 기대가 아니라 중립적 관점을 권고한 것이다.
발언 종목
7종목10/19 → 10/19 종가
- 코스피 지수매도외 1건· 10월 말까지
가격은 저점을 확인하는 과정이나 수급 추세는 더 지켜봐야 한다며, 하락 추세 장기화보다 10월 말 회복 가능성에 무게를 뒀다. 긴 호흡 투자자는 지금 매수 관점이 합리적이지만 단기 트레이딩은 신중하라고 조언했다. 코스피 PER이 과거 8~11배 밴드 대비 4배 중반으로, 실적 추정치의 절반 이상을 시장이 불신하는 수준이라고 진단했다.
매수 · 10월 말까지
00:27 발언 듣기원본실적 전망이 유지되는만큼 하락 추세 장기화보다는 이제 10월 말의 회복 가능성의 무게를 두고 시장을 조금 바라봐야 되는게 아닌가 이렇게 큰 틀로 보고 있습니다.
매도 · 단기
11:52 발언 듣기원본저희가 여기서 뭐 저점을 맞추는 단기 트레이딩을 한다라든가 요런 어떤 좀 투자 시계가 짧은 관점에서 접근을 한다라고 하면 아직은 좀 신중할 필요가 있는 그런 시장의 환경이다라 보고 있습니다.
- SK하이닉스매수
솔리다임 상장은 재무적으로 긍정적 효과가 있을 수 있으나 소액주주 관점의 중복상장 우려가 부각된 국면이라고 짚었다. 신주 발행 여부, 상장 후 지분율, 확보 자금의 신규 투자 연결 등 구체적 설명이 실적 발표에서 나오면 부정적 측면보다 긍정적 측면이 부각될 수 있다고 봤다.
요런 부분들에 대한 구체적인 설명이 이번 실적 발표에 있어 준다라고 하면 어 저는 이제 부정적 측면보다 긍정적 측면이 좀 더 부각될 수 있는 그런 구도로 이제 이어질 수 있다라 생각을 합니다.
10/19 종가 127.7만 → 최근 종가 122.3만 - 현대차관망· 단기
어질리티 로보틱스 상장에 대한 막연한 기대보다 보수적 접근이 필요하다고 조언했다. 현대차·기아는 자동차 실적과 환율에 연동해 주가가 움직이는 부분이 크므로 그쪽에 초점을 맞춰 단기 흐름을 조명하는 것이 낫다고 밝혔다.
현대차와 기아차의 경우에는 최근에 자동차 실적과 조금 더 연동을 해서 이제 그 환율과 연동해서 좀 더 주가가 움직이는 부분은 좀 더 크다라 보기 때문에 이런 부분에 좀 더 초점을 맞춰서 이제 관련 기업들의 주가의 단기 흐름을 이제 조명해 보는 것이 어떨까 보고 있습니다.
10/19 종가 32.6만 → 최근 종가 31만종목 리포트 → - AI 반도체매수· 연말~내년
AI 자금 조달 우려와 중국 메모리 추격 우려가 과도하게 반영됐다고 보며, 시간이 지나면 해결될 문제라고 평가했다. 연말~내년을 보면 싸진 AI 관련 주식 비중을 확대하기 좋은 시점이라고 밝혔다. 반등 조건으로 AI 자금 조달 환경 안정화, 반도체 실적 추정치 상향, 주주환원 세 가지를 제시했다.
저희가 이제 연말까지를 바라본다라거나 내년까지 바라본다라고 하면 지금 싸져 있는 AI 관련 주식 비중을 확대하기에는 좋은 시계 시점이라고 생각을 합니다.
- 테마바이오조건부 매수· 단기
주식시장 하락과 함께 금리가 낮아지는 흐름과 연관해 단기적으로 바이오 주식을 볼 수 있다고 언급했다. 단기 트레이딩 관점의 섹터 선택지 중 하나로 제시한 것이다.
조건 · 금리 하락 흐름 지속 시
단기적으로 그래서 이제 금리가 최근에 주식 시장이 하락을 하면서 금리가 좀 같이 낮아지는 경향인데 이와 관련해서 뭐 바이오주식 바이오 주식을 좀 단기적으로 본다라든가
- 테마방산조건부 매수· 단기
지난주부터 반등 기미가 나오는 방산 관련 주식을 단기 트레이딩 관점에서 볼 수 있다고 언급했다. 단기 섹터 로테이션 후보 중 하나로 제시했다.
조건 · 단기 트레이딩 관점
최근에 지난주부터 좀 반등 기미가 나오고 있는 뭐 방상 관련한 주식들을 좀 더 본다라든가 요런 식으로 노네 쪽에서 단계 트레이딩 기회를 찾아보는 것도 유효하다라고 생각을 하고 있습니다.
- 테마정유조건부 매수· 단기
유가 관련 정유주를 단기적으로 더 지켜볼 수 있다고 언급했다. 금리 하락·유가 흐름과 연동한 단기 트레이딩 아이디어로 제시됐다.
조건 · 유가 흐름 관련
이제 유가 관련해서 좀 정의주를 조금 더 본다라든가
영상 흐름
14:28어록
12건지금 코스피는 과거 이제 PER 뭐 이익 기준으로 보는 PER의 밴드가 뭐 8배에서 11배 사이에 거래됐던 시장이 지금 네배 중반에 거래가 되고 있는데 이말인 즉은 현재 형성되 있는 실적 추정치에 대해서 절반 이상을 이제 믿어 주지 않는다는 거죠.
현재 코스피는 과거 PER 밴드(8~11배)를 크게 밑도는 4배 중반에 거래되고 있는데, 이는 현재 형성된 실적 추정치의 절반 이상을 시장이 믿지 않는다는 뜻이다. 즉 내년·후년 이익이 절반 정도 하향될 것이라는 매우 부정적인 시각까지 반영된 상태라는 진단이다.