[#하이라이트] 금리 폭등=주가 붕괴 공식 깨졌다 시장이 안 무너진 이유 / 시장이 무너지는 '임계점'은? ㅣ LS증권 염승환 이사

염염승환

금리 상승이 곧 주가 하락이라는 통념은 과거 저금리·소비의 시대에 갇힌 고정관념이며, 실제 데이터로는 금리와 주가가 같이 가는 경우가 더 많다. 지금은 AI 투자 수요가 금리를 끌어올리고 성장이 이를 상쇄하는 구조라 5.3% 금리도 시장이 견디고 있으며, 성장이 유지되는 한 주식을 보유해도 된다고 본다.

조건 · 단, 금리가 물가 때문이 아니라 빅테크 투자 축소나 경기 둔화 신호로 꺾이면 그때는 주식을 팔아야 하는 신호라고 단서를 달았다.

오독 주의 · '금리 올라도 주가 오른다'는 부분만 보면 고금리를 무조건 호재로 보는 것으로 오해할 수 있으나, 실제로는 임계점이 존재하고 성장 지속이 전제라는 조건이 붙어 있다.

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금리 임계점을 정확히 알 수는 없지만 미국 성장률이 5%대에 근접한 만큼 걱정해야 할 시기로 들어서고 있다고 짚었다. 그럼에도 성장이 이어지는 한 금리 상황에서 크게 걱정할 부분보다 투자해야 할 요인이 더 크다고 정리했다.

조건 · 유가와 중동 지정학 리스크는 당장 유의미한 방향성을 만들 구간은 아니라고 봤다.

오독 주의 · 임계점 우려를 먼저 언급한 뒤 투자 요인이 크다고 마무리해, 앞부분만 보면 비관론으로 오해할 수 있다.