금락한 금값, 연준이 항복할 때 오른다 (박종훈의 지식한방)

박박종훈(지식한방)

금은 발행자도 신용도 필요 없는 자산으로, 달러 패권이 흔들릴 때 헤지 역할을 한다. 지난 20년간 금값이 10.7배 오른 것은 연준의 양적완화(8배)와 금 생산량 증가율(연 1.7%)의 괴리 때문이며, 최근 조정은 금리 인상과 달러 방어 정책 때문이다. 연준이 재정지배를 인정하거나 연방정부가 이자 부담을 감당 못 하는 시점에 금값 하락이 끝날 것으로 본다.

조건 · 금값 하락 종료는 연준의 블러핑이 들통나거나 연방정부가 이자 부담을 감당 못 한다고 항복하는 두 조건 중 하나가 충족될 때라는 단서가 붙는다.

오독 주의 · 금을 단기 수익 추구 자산으로 오해할 수 있으나, 화자는 달러 흔들림에 대한 헤지 목적으로 포트폴리오 10% 정도를 담으라고 강조한 것이다.