금리리스크, 이제 여기 투자하세요(ft.빈센트 연구위원 2부)

빈센트

미국 장기 금리가 쉽게 떨어지지 않는 이유는 유가 상승, 견조한 경제, 빅테크 회사채 발행 등 수요 측 요인이 크기 때문이다. 재무부의 바이백 등 공급 측 조치는 효과가 제한적이며, 결국 증세나 스테이블 코인 등 대안이 필요하다. 메모리 반도체는 AI 패권 경쟁의 안보 자산으로 장기적 투자가 지속되나, 데이터 센터 건설 지연과 전력 문제로 단기 변동성이 있다.

단서: 데이터 센터 건설이 지연되더라도 영원히 멈추는 것은 아니며, 미국이 AI 패권을 포기하지 않을 것이므로 방향성은 훼손되지 않았다고 봤다.

오해하기 쉬운 지점: 금리 인상이 주가 하락의 항등식이 아니라는 발언은 금리 인상 자체를 긍정적으로 보는 것이 아니라, 시장이 이미 금리 인상을 반영하고 있다는 맥락에서 이해해야 한다.

전인구

트럼프 정부의 재정 적자 해결 방법으로 증세(관세)가 유력하며, 중간 선거 이후 본격화될 가능성이 있다. 엔비디아의 젠슨 황은 시장 우려를 정확히 파악하고 대응하는 능력이 뛰어나며, 바이오 AI 등 새로운 카드를 제시할 가능성도 있다.