미 국채는 25bp 추가 인상을 선반영하고 있습니다. 이게 뒤집혀야 합니다.

유가·채권 금리·비트코인을 중심으로 매크로 상황을 점검했다. 유가는 87달러와 7~8월 저점 추세선을 이탈해야 방향 전환이라 볼 수 있고, 채권 금리는 볼린저 밴드 바깥에서 과열된 만큼 되돌림이 나와야 한다고 봤다. 오늘 밤 PCE 발표까지 지켜봐야 채권 시장 방향이 정해질 것이라고 전망했다.

조건 · 유가가 87달러 및 추세선을 하향 이탈할 때, PCE 세부 항목에서 유가발 전가 증거가 확인될 때 방향 판단이 달라진다고 단서를 달았다.

오독 주의 · 유가가 이미 3.5% 빠졌다는 서술만 보면 하락 전환이 확정된 것으로 오해할 수 있으나, 화자는 그 정도 조정으로는 방향이 바뀌었다고 보기 어렵다고 명시했다.

윌리엄스 총재의 발언으로 10월 금리 인상 확률이 70%에서 5대 5로 낮아졌고, PCE 발표 결과에 따라 확률이 다시 변동될 수 있다고 설명했다. 비트코인 ETF는 유입이 이어지고 이더리움은 소폭 유출이지만 우려할 수준은 아니라고 평가했다.

조건 · PCE 발표치와 그 세부 항목에 따라 금리 확률과 시장 반응이 달라질 수 있다고 단서를 달았다.

오독 주의 · 금리 동결 확률이 올라갔다는 부분만 보면 시장이 환호했다고 오해할 수 있으나, 화자는 채권 금리가 크게 반응하지 않았고 시장이 당장 환호할 것 같지도 않다고 밝혔다.