사람들은 이때 주식을 팝니다

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지난 30~40년의 저물가·저금리 시대가 고물가·고금리 시대로 전환될 수 있으며, 이 경우 시장을 지배하는 변수가 실업률에서 인플레이션으로 바뀐다고 주장한다. 저물가 시대에는 실업률이 오르면 주가가 하락했지만, 고물가 시대에는 인플레이션이 왕이 되어 물가가 꺾이면 주가가 오르는 역의 관계가 나타나므로, 투자자는 지금이 어느 시대인지 판단하고 그에 맞는 지표를 봐야 한다고 설명한다.

조건 · 고물가 시대로의 전환이 확정된 것이 아니라 분위기 변화이며, 저물가 시대로 복귀할 가능성도 열어 두고 두 시나리오에 따라 봐야 할 지표가 달라진다고 단서를 달았다.

오독 주의 · 고물가 시대에는 실업률이 올라가도 주가가 오른다는 부분만 보면 '경기 침체가 호재'라는 식으로 오해할 수 있으나, 이는 인플레이션이 꺾이면서 금리 인하 여력이 생기는 경로를 전제로 한 설명이다.

니니니

금리와 주가의 관계, 체감 물가와 지표 물가의 괴리, 채권·금 등 대체 자산 투자 방법 등에 대해 질문하며 논의를 이끌었다. 미국 주식은 오르는데 한국 주식만 빠지는 이유, 물가가 둔화되는데 체감은 다른 이유 등을 물어 청중의 이해를 도왔다.

슈슈카

고물가 시대라면 인플레이션이 올라갈 때 주식을 줄이고 내려가면 늘리는 대응이 맞는지 확인하고, 미국에서 자금이 빠져나가면 코스피에 기회가 올 수 있는지 등 실전 대응을 질문했다. 채권 투자 접근성 등 실용적인 부분을 짚었다.