시장에서는 배당보다는 자사주 매입 소각을 훨씬 더 좋아한다라는 거를 알 수 있었습니다. 하나의 이정표가 될 수도 있어요.
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삼성전자의 주주 환원 정책이 배당 중심인 이유를 지배구조와 금산분리 규제로 설명하고, 자사주 소각이 주가에 더 유리하다는 점을 SK하이닉스와 대비해 강조한 영상이다.
전인구삼성전자가 자사주 매입 소각 대신 배당 위주의 주주 환원을 한 이유는 오너 일가의 경영권 방어와 금산분리 규제 때문이다. 자사주 소각은 주가에 유리하지만 삼성의 지배구조상 실행이 어렵고, SK하이닉스는 자사주 소각으로 주주 이익을 실현했다고 설명했다.
단서: 삼성물산의 지주사 전환은 삼성바이오로직스가 시총 200조~730조까지 성장해야 가능하다는 조건이 붙는다.
오해하기 쉬운 지점: 삼성전자 주가가 빠진 이유를 단순히 배당 금액이 적어서로 오해할 수 있지만, 핵심은 자사주 소각 여부와 지배구조 문제다.
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시장에서는 배당보다는 자사주 매입 소각을 훨씬 더 좋아한다라는 거를 알 수 있었습니다. 하나의 이정표가 될 수도 있어요.
배당은 기업의 현금이 주주들 지갑으로 들어가는 돈이고요. 지갑으로 간 돈이 다시 삼성전자 주식을 사는지 알 수가 없어요.
자사주 매입 소각을 하면은 정말 많이 오를 텐데 입맛을 다시면서 아쉬운 거죠.
주가가 비쌀 때보다 주가가 크게 하락했을 때 오너가 주식을 사면은 같은 가격으로 또 더 많은 주식을 살 수 있다. 그래서 오너들은 비쌀 때 주식을 살 필요가 없다.
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시장에서는 배당보다는 자사주 매입 소각을 훨씬 더 좋아한다라는 거를 알 수 있었습니다. 하나의 이정표가 될 수도 있어요.
배당은 기업의 현금이 주주들 지갑으로 들어가는 돈이고요. 지갑으로 간 돈이 다시 삼성전자 주식을 사는지 알 수가 없어요.
자사주 매입 소각을 하면 주가가 올랐느냐? 삼성전자는 FCF 잉여 현금 흐름의 50%를 주주 환원을 하기로 했는데 순이익과 잉여 현금 흐름은 다릅니다.
자사주 매입 소각을 하면은 정말 많이 오를 텐데 입맛을 다시면서 아쉬운 거죠.
우리나라에서는 금융과 산업을 분리하는 정책을 유지하고 있는데요. 삼성전자 지분 19.7% 중 7% 중에서 10%를 삼성 생명과 삼성화재가 들고 있어요. 금융사가이 지분을 정리하면은 삼성물산 5.1%랑 오너일가 4.6%밖에 없습니다. 이거로는 국내 1위 기업의 경영권 방어가 불가능해집니다.
주가가 비쌀 때보다 주가가 크게 하락했을 때 오너가 주식을 사면은 같은 가격으로 또 더 많은 주식을 살 수 있다. 그래서 오너들은 비쌀 때 주식을 살 필요가 없다.
그래서 하이닉스는 주주들이 이득을 받고요. 삼성전자는 정부가 이득을 보는 게임이 되는 거죠.
삼성 오너일가 얼마나 똑똑한 사람들이 많이 모여 있겠어요. 근데이 사람들이 이거를 해결을 못 하는 겁니다. 이거 잘못하면은 다 죽어. 놔가 건드리지 말고 그대로 두자.
삼성 물산이 지주사가 되면은 삼성전자 지분 20%가 아니라 10%를 장내에서 더 매수해 가지고 30%를 맞춰야 돼요. 그러려면은 150조원의 돈이 더 들어갑니다. 그럴 돈이 없죠. 또 금산 분리 원칙 때문에 지주사는 금융회사를 자회사로 둘 수가 없어요.
삼성 바이오로직스 지분 43%를 삼성 물산이 들고 있는데 지금 바이오로직스 시총이 73조입니다. 근데 지금이 기업의 성장 속도가 생각보다 빨라요. 향후 한 세 배 정도 성장하면 시총이 200조가 되는 거고 10배 정도 성장하게 되면 730조가 됩니다.
삼성의 지주사 전환의 희망은 삼성 바이오로직스 성장에 달려 있다.
이런 이유로 삼성은 자사주 소각이 어렵고 SK 하이닉스는 자사주 소각을 과감하게 할 수 있었던 이유다라고 말씀드립니다.
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