IMF가 주목한 '토큰화 주식', 글로벌 금융시장과 국내 금융은 어떻게 달라질까 | 김동환, 박지원, 최윤영 한화투자증권 팀장 [크립토 PLUS]

최최윤영

토큰화 주식은 현실 자산을 블록체인으로 온체인화하는 RWA의 한 갈래로, 자산·결제·계약 조건을 하나의 원장에서 처리해 기존 금융의 비효율을 줄이는 것이 핵심 차별점이라고 설명한다. IMF가 별도 챕터로 다룰 만큼 주목받고 있지만 시장 규모가 아직 매우 작고 유동성·가격 괴리·투자자 보호·상호운용성·규제 격차 등의 제약이 있어 실용화까지는 몇 년이 걸릴 것으로 본다.

조건 · 스테이블코인 등 신규 활용처가 본격화되는 시점에 따라 확산 속도가 달라질 수 있다고 단서를 붙였다.

오독 주의 · IMF가 토큰화 주식을 별도 챕터로 다룬 것을 시장 확대 신호로만 해석하면, 보고서가 실제로는 초기 시장의 리스크와 위험 전달 경로를 지적한 부분을 놓칠 수 있다.

김김동환

RWA와 토큰화 주식은 디지털 자산 업계의 철학이 확장되는 것이 아니라 명확한 이점을 노린 도구로 쓰이는 것이며, 미국이 전 세계 자금을 은행 계좌를 거치지 않고 끌어들이려는 자본 효율화·정치적 맥락에서 이해해야 한다고 본다. 스테이블코인 시총 정체로 스탠다드차타드가 2조 달러 도달 전망을 미룬 점을 들어 토큰화 주식 확산이 예상보다 늦어질 가능성도 제기한다.

조건 · 토큰화 주식 매수 자금의 역할을 스테이블코인이 담당할 것이라는 전제 위에서 확산 속도 전망을 말했다.

오독 주의 · 토큰화 주식의 필요성 자체를 부정하는 것으로 들릴 수 있으나, 실제로는 '왜 하는가'보다 '누가 이득을 보는가'로 이해해야 한다는 논지다.