[ETF골든타임] HBM을 넘어 또다른 AI투자의 세계 ‘AI 에이전트’를 아십니까? / 최성민 삼성자산운용 수석매니저, 조수민 삼성자산운용 책임매니저 | 10.16

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올해는 메모리 반도체가 AI 투자의 중심이었지만, AI 에이전트 시대로 넘어가면서 CPU·데이터 스토리지·광통신 등 새로운 병목 영역이 부상하고 있다. 메모리를 대체하는 것이 아니라 함께 가져가야 할 '넥스트 AI 웨이브' 테마로 미국 중심의 CPU(인텔·AMD·ARM), AI 메모리(마이크론·샌디스크·시게이트·웨스턴디지털), AI 광통신(루멘텀·코히런트)을 제시했다.

조건 · 광통신 등 성장형 테마는 변동성이 크므로 포트폴리오에 쏠림 없이 일부 분산 차원에서 접근하라고 단서를 달았다.

오독 주의 · 메모리 반도체를 대체하는 테마를 찾자는 취지가 아니라 메모리와 함께 갈 다음 물결을 고민하자는 취지라는 점이 발언 일부만 보면 오해되기 쉽다.

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AI가 생성형 AI에서 AI 에이전트 시대로 넘어가면서 병목이 GPU·HBM에서 CPU와 데이터 저장 공간(SSD·HDD)으로 이동하고 있다. AI 에이전트가 실제로 돈을 버는 시대가 열리며 메타 같은 플랫폼 기업과 팔로알토 같은 사이버 보안 업체가 수혜를 입을 것으로 보고, 이들 중심 ETF를 주목하라고 제시했다.

조건 · AI 에이전트 시대에 데이터 저장 공간 병목이 발생한다는 전제 위에서 저장 공간 생산 기업의 수혜를 전망했다.

오독 주의 · AI 메모리 테마가 기존 메모리 반도체(D램·HBM)를 부정하는 것이 아니라, 그보다 넓은 광의의 메모리·스토리지 개념을 포함한다는 점이 부분 발언만 보면 놓치기 쉽다.

최최기훈

2026년 메모리 반도체가 힘을 쓰지 못하는 상황에서 2027년 투자 기회를 찾아야 한다는 문제의식으로 방송을 진행하며, CPU·AI 메모리·AI 광통신·AI 에이전트 네 가지 테마를 차례로 소개했다. 국내에 직접 CPU 기업이 없어 미국을 볼 수밖에 없는 상황과 ETF를 통한 접근을 강조했다.

홍홍혜민

AI가 어떻게 달라지고 있길래 새로운 물결을 봐야 하는지, CPU 관련 ETF는 무엇이 있는지 등 청취자 관점의 질문을 던지며 테마 설명을 이끌었다. CPU 기업들의 변동성이 크다는 점을 짚으며 ETF 투자 매력을 묻는 질문을 제기했다.