S&P500 무조건 오른다는 착각 버려라, 주식 비중 줄이고 '이 자산' 사세요 (신환종 박사)

발언과 주가

선은 최근 20거래일 종가(9/4까지) · 선 위 붉은 막대는 그날 다른 영상의 매수 발언 수, 선 아래 파란 막대는 매도 발언 수(최근 30일 게시분) · 음영은 이 영상의 발언일(8/13) · 인과 관계 아님 · 추천이 아닙니다

AI요지

화자는 S&P 500이 지난 10~15년간 저금리 유동성으로 크게 올랐지만, 앞으로 10년은 채권 금리가 높아 주식 기대수익률을 낮춰야 한다고 봤다. 또한 2000년대 첫 10년처럼 장기간 부진할 수 있는 사이클 리스크를 경고했다.

인용 전문

그래서 그 기대감을 주식의 넣던 기대감을 지난 10년이 아니고 이제 앞으로 10년은 좀 낮춰야 된다. 기대 수익률이 그동안 10몇% 났다고 이거 사용하면 안 된다 얘기예요.

AI요지

화자는 1970년대 인플레이션 시기에 금이 가장 좋은 성과를 냈다고 평가했다. 다만 1980년대 이후 20년간 금값이 크게 떨어져 타이밍이 중요하다고 덧붙였다.

인용 전문

70년대 거의 막 수직으로 상승을 이제 했는데 그때는 아마 금을 투자했던 사람들이 가장 좋은 성과를 냈고

AI요지

화자는 1970년대에 유가를 비롯한 원자재가 두 번째로 좋은 자산이었다고 설명했다. 그러나 1980년대 이후 원자재 가격이 폭락해 시점에 따라 성과가 크게 달라진다고 봤다.

인용 전문

그다음에 두 번째는 원자재죠. 유가를 비롯한 원자재를 많이 갖고 있던 사람들이 좋습니다.

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화자는 1970년대 미국 주택 가격이 약 2.5배 상승해 부동산이 세 번째로 좋은 자산이었다고 평가했다. 이후에도 꾸준히 올라 가장 무난한 자산이었다고 설명했다.

인용 전문

그다음에 세 번째는 역시 부동산입니다. 주택이 22,000 정도가 저 평균 주가 70년대가 22,000불이었다가 이게 중간에 한 44천 그다음에 1980년쯤에는 62,000 정도로 거의 두배 반 정도가 증가합니다.

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화자는 1970년대 초반 채권 투자가 부진했지만, 볼커가 금리를 올린 1980년 이후 40년간 채권이 가장 좋은 자산이 되었다고 설명했다. 인플레이션 후반부에는 채권 비중을 늘려야 한다고 강조했다.

인용 전문

그래서 80년대는 채권이 했던게 거의 토픽이었고요.

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화자는 미국채 금리가 4.5~5.2% 수준으로 높아져 채권 비중을 늘릴 필요가 있다고 강조했다. 인플레이션 시대에는 채권 투자 시점이 중요하며, 금리 고점 부근에서 장기채권 매수가 유효하다고 설명했다.

인용 전문

앞으로는 채권 금리가 높잖아요. 4.5 그다음에 30년 뭐 5.2 그러면 미국채가 그 정도인데 채권 쪽에 여러 가지 그 특수한으로 받을 수 있는 자산이 꽤 되잖아요. 그러면 여기 비중을 넣을 수밖에 없어요.

인용 전문

그래서 제 생각에는 대부분을 좀 이제 주식이 집중 70했다면 이제 줄여서 뭐 한 50 40 정도 줄이시고 채권 어떤 비중을 이제 늘리시고 그다음에 대체 같은 것들도 늘리시고 하는 방법이 중요해졌다.

AI요지

화자는 브라질이 하이퍼인플레이션을 겪은 후 제도적으로 물가 안정을 약속하면서 투자 대상이 되었다고 설명했다. 멕시코, 칠레 등과 함께 제도적 기반이 갖춰진 이머징 마켓으로 평가했다.

인용 전문

멕시코나 뭐 칠레나 브라질 이런 나라들을 우리가 투자하는 이유는 다시는 돌아가지 않겠다라고 약속을 하게 되면서 아 그걸 제가 맨 끝에다 왔을 거야 아마 뭐 이건데요.

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화자는 화폐 신뢰가 약한 국가에서 달러라이제이션 수요가 스테이블코인으로 연결될 것이라고 전망했다. 신흥국 국부펀드나 중국의 달러 수요를 대체하는 흐름이 계속될 것이라고 봤다.

인용 전문

요즘은 어 스테이블 코인으로 연결돼서 바로 US 달러를 쉽게 살 수가 있죠. 음. 음, 요게 이제 스테이블코인의 전략이기도 하고요. 그걸로 그 이제 신흥국의 국부 펀드나 뭐 중국이나 여기서 살려고 하는 그 수요를 대체하려는 흐름으로 가려고 하는게 이렇게 되면 저 뭐 큰 나라들은 요즘 뭐 미국채를 잘 안 산다고 하더라도이 엄청난 나라들이 이렇게 화폐가 신뢰가 강하지 않은 나라들에서 달러리제이션 때문에 스테이블 코인과 연결되는 달러로 어 이렇게 투자를 할 거기 때문에 요런 흐름이 과거에도 많이 보여왔고 앞으로도 계속 달러리제이션 스테이블 코인으로 연결되는 이쪽으로 투자를 할 것 같다.