빅테크 줄잇는 순환금융 논란…반도체주엔 오히려 호재?ㅣ연준, 금리 추가 인상 시사…기술주 투자 환경 옥죄나ㅣ손석우ㅣ윤진ㅣ김승혁

손손석우

마이클 버리와 레이 달리오의 시장 거품 경고, 미국 국채 금리 급등과 연준 추가 인상 가능성, 순환금융 논란, 마이크론 목표가 상향 등 당일 미증시 주요 이슈를 패널에게 질문하며 토론을 이끌었다.

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거품 경고의 근거로 10년물 국채 금리 부담과 대어 IPO 공급 증가를 꼽으면서도, 3분기와 25년 EPS 성장률이 16~17%로 우상향하고 있어 실적이 금리 수준을 커버할 수 있는지가 관전 포인트라고 봤다. 연준은 10월보다 12월 인상 무게가 실려 있으나 10월 FOMC 스탠스를 지켜보는 게 합리적이라고 판단했다.

조건 · 10월 FOMC에서 어떤 스탠스를 보이는지에 따라 이후 금리 경로 판단이 달라질 수 있다는 조건을 달았다.

오독 주의 · 거품 경고를 소개하면서도 '아직 우려를 높일 상황은 아니다'라고 반박해, 단순히 약세론에 동조한 것으로 보이면 오해다.

윤윤진

시장 전반과 반도체·클라우드 기업군을 분리해 봐야 한다며, 부채 리스크는 기존 기업군에 전가되지만 반도체군에는 전가되지 않는다고 봤다. 순환금융은 AI 기업 입장에서 선순환 구조이며, 마이크론 밸류에이션이 저평가돼 있다고 평가했다.

조건 · 10년물 국채 금리가 5%대 이하로 떨어지지 않는 이상 연준 인상 가능성은 열어 둬야 한다는 조건을 달았다.

오독 주의 · 순환금융을 긍정적으로 평가한 부분만 보면 리스크를 축소하는 것으로 보일 수 있으나, 스페이스X식 부채 발행 조달은 더 마이너스 요소라고 구분해 언급했다.